全倉和逐倉的區別是什麼？合約保證金模式怎麼選
逐倉只用分配給該倉位的保證金承擔風險，全倉用整個合約賬戶餘額支撐所有倉位。用 BTC 80,000、10 倍做多的例項對比兩者的強平價與最大虧損，並說明逐倉還是全倉更適合你。
本文要點
- 逐倉模式下，一個倉位最多虧掉分配給它的保證金，賬戶裡其他餘額不受影響。
- 全倉模式下，合約賬戶的全部可用餘額都會被用來支撐倉位，強平價更遠，但一旦強平，全倉餘額基本會被耗盡。
- 同樣是 BTC 80,000 開 0.125 BTC 多單，逐倉 1,000 USDT 保證金約在 72,289 強平，全倉 3,000 USDT 餘額約在 56,225 強平。
- 新手或單筆方向性交易通常更適合逐倉，因為最大虧損在開倉時就已確定。
逐倉只用你分配給這個倉位的保證金承擔風險，虧完就強平，最多損失這部分；全倉則把合約賬戶裡所有可用餘額都拿來支撐倉位，強平價更遠，但一旦強平，損失的是整個全倉餘額。選哪一種，本質上是在「強平距離」和「最大虧損」之間做取捨。
全倉和逐倉的區別到底在哪？
兩種模式的計算方法不同，但影響你的只有三件事：用多少錢扛虧損、強平價在哪、強平時虧多少。
| 比較專案 | 逐倉（Isolated） | 全倉（Cross） |
|---|---|---|
| 承擔虧損的資金 | 只有分配給該倉位的保證金 | 合約賬戶內全部可用餘額 |
| 強平價 | 由該倉位自己的保證金決定，較近 | 由整個賬戶權益決定，較遠 |
| 最大虧損 | 該倉位的保證金 | 全倉模式下的賬戶餘額 |
| 多個倉位之間 | 互不影響 | 盈虧互相抵補，一個倉位虧損會拖累其他倉位 |
| 追加保證金 | 需要手動追加（部分交易所提供自動追加選項） | 賬戶餘額自動作為緩衝 |
| 適合 | 單筆方向性交易、想固定最大虧損 | 多倉位對沖、資金管理較熟練的人 |
逐倉的強平價可以直接用公式算：做多強平價 = 開倉價 ×（1 − 1/槓桿）÷（1 − 維持保證金率）。公式與推導見 強平價格怎麼算。全倉的強平價則取決於賬戶總權益，會隨著餘額、其他倉位的盈虧一起變動。
同一筆交易用逐倉和全倉，強平價差多少？
假設合約賬戶有 3,000 USDT，在 BTC 80,000 時開 0.125 BTC 多單（倉位價值 10,000 USDT），維持保證金率按 0.4% 計算，忽略手續費與資金費。
逐倉：分配 1,000 USDT 保證金（10 倍）
- 強平價 = 80,000 × 0.9 ÷ 0.996 ≈ 72,289
- 價格下跌約 9.6% 就強平
- 強平時虧損約 0.125 ×（80,000 − 72,289）≈ 964 USDT，剩下的維持保證金一般也拿不回來，可視為最多損失約 1,000 USDT
- 賬戶裡另外 2,000 USDT 不受影響
全倉：整個 3,000 USDT 都是保證金
賬戶權益 = 3,000 + 0.125 ×（價格 − 80,000），當權益跌到維持保證金（0.4% × 0.125 × 價格）時強平：
- 3,000 + 0.125P − 10,000 = 0.0005P
- 0.1245P = 7,000，P ≈ 56,225
- 價格下跌約 29.7% 才強平
- 但強平時虧損約 0.125 ×（80,000 − 56,225）≈ 2,972 USDT，幾乎是全部 3,000 USDT
| 模式 | 用來扛虧損的資金 | 強平價 | 距開倉價 | 強平時大約虧損 |
|---|---|---|---|---|
| 逐倉 | 1,000 USDT | 約 72,289 | −9.6% | 約 1,000 USDT（賬戶的 33%） |
| 全倉 | 3,000 USDT | 約 56,225 | −29.7% | 約 3,000 USDT（賬戶的 100%） |
可以看到，全倉並不是「更安全」，而是把更多錢押進同一個倉位：強平價遠了，但代價是一旦走到強平，整個賬戶一起歸零。想自己換數字試算，可以用 強平價格計算器。
逐倉爆倉最多虧多少？
逐倉倉位最多虧掉分配給它的保證金。如果你中途手動追加了保證金，追加的部分也算在內。例如開倉時放 1,000 USDT、後來又追加 500 USDT，那這個倉位的最大虧損就變成 1,500 USDT，強平價也會相應遠離。
要注意的是，「追加保證金」常被當作救倉手段，但它實際上是在擴大這筆交易的最大虧損。如果方向判斷已經錯了，追加保證金只是讓虧損變得更大。
全倉爆倉會虧光嗎？
全倉強平時，用作全倉保證金的餘額基本會被耗盡，所以說「全倉爆倉會虧光合約賬戶」大致沒錯。幾個細節：
- 範圍是全倉保證金所在的賬戶：像幣安這類現貨與合約錢包分開的交易所，沒有劃轉到合約賬戶的現貨資產通常不受影響。
- 統一賬戶要特別小心：歐易等交易所提供的統一賬戶或跨幣種保證金模式，可能會把多種資產一起計入保證金，這時受影響的範圍更大。賬戶模式的具體規則以交易所頁面顯示為準。
- 多倉位會互相拖累：全倉下同時持有多個倉位，一個倉位的虧損會消耗其他倉位共用的餘額，可能導致原本沒問題的倉位一起被強平。
- 一般不會倒欠：極端行情下出現穿倉，交易所通常以保險基金等機制承擔，一般使用者不會被追討欠款。
逐倉還是全倉好？怎麼選？
可以按自己的交易方式判斷：
- 單筆方向性交易、剛開始玩合約：逐倉更直觀。開倉時就知道這筆最多虧多少，等於預先設了一道硬上限。
- 同時持有多空對沖倉位：例如資金費率套利、跨幣種對沖，全倉可以讓一邊的盈利自動補貼另一邊的虧損，減少單邊被強平的風險。套利原理見 資金費率套利的原理與風險。
- 賬戶裡只放打算承擔風險的錢：如果堅持用全倉，比較穩妥的做法是隻把願意承擔風險的金額劃轉進合約賬戶，其餘放在現貨或其他賬戶。
無論哪種模式，真正控制虧損的是止損和倉位大小，而不是保證金模式。設定方法見 合約止盈止損怎麼設定；槓桿的選擇見 合約槓桿倍數怎麼選。
全倉和逐倉可以隨時切換嗎？
保證金模式通常是按合約分別設定的，例如 BTC 合約用逐倉、ETH 合約用全倉。多數交易所要求該合約沒有持倉、也沒有掛單時才能切換，開倉後想改模式，一般要先平倉或撤單，具體規則以交易所頁面顯示為準。
切換前有幾點值得先確認：
- 下單頁顯示的模式：開倉前看一眼當前合約是全倉還是逐倉，避免以為是逐倉、實際卻用全倉開了大倉位。
- 逐倉保證金是否足夠：逐倉開倉時只會佔用該倉位需要的保證金，餘額再多也不會自動補進去（除非開啟了自動追加保證金之類的功能）。
- 全倉下的其他倉位：全倉模式中新開一個倉位，會和原有倉位共用同一份餘額，原本倉位的強平價也可能因此改變。
全倉和逐倉的手續費、資金費一樣嗎？
一樣。手續費與資金費都按倉位價值計算，和保證金模式無關。以幣安 U 本位合約標準費率為例，0.125 BTC（10,000 USDT）用市價開倉、市價平倉，各收 0.05%，來回共約 10 USDT；資金費按預設每 8 小時 0.01% 計算，每次約 1 USDT。差別只在於這些費用從哪裡扣：逐倉從該倉位的保證金扣，全倉從賬戶餘額扣。逐倉倉位持有越久，保證金被資金費慢慢消耗，強平價也會逐漸靠近。
手續費明細可以看 幣安手續費 與 歐易手續費，或直接用 手續費計算器 試算。合約交易風險高，請只用能承受損失的資金參與。
開戶
在幣安、歐易開戶
註冊前請確認你所在地區可以合法使用該交易所。
參考資料
常見問題
全倉爆倉會虧光嗎？
全倉強平時，用作全倉保證金的合約賬戶餘額基本會被耗盡。沒有劃轉進合約賬戶的資金通常不受影響，但統一賬戶等模式下資產可能共用作保證金，以交易所頁面顯示為準。
逐倉還是全倉好？
沒有絕對的好壞。逐倉的最大虧損固定、便於控制風險；全倉的強平價更遠、適合需要多個倉位互相對沖的情況，但一次強平的損失也更大。
逐倉爆倉最多虧多少？
最多虧掉這個倉位的逐倉保證金（包括你之後手動追加的部分），一般不會影響賬戶裡的其他餘額。
開倉後還能切換全倉和逐倉嗎？
多數交易所要求在該合約沒有持倉和掛單時才能切換保證金模式，具體規則以交易所頁面顯示為準。
看到不懂的名詞？查 合約術語表。
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